停牌五個月之久的東凌糧油（000893）13日公布重大資產(chǎn)重組預案。東凌糧油擬以10.44元/股的價格向中農(nóng)集團、新疆江之源等中農(nóng)國際原有股東發(fā)行股份購買中農(nóng)國際100%股權(quán)，從而間接獲得作價為36.9億的中農(nóng)鉀肥90%股權(quán)。同時，東凌糧油還擬募集配套資金12.3億元，用于中農(nóng)鉀肥擴產(chǎn)及補充流動資金。
此次聯(lián)姻中農(nóng)集團，不僅使得東凌糧油從“大糧油”向“大農(nóng)業(yè)”綜合生產(chǎn)商進發(fā)，更讓中農(nóng)集團探路混合所有制經(jīng)營成為可能。重組實施之后，中農(nóng)集團將變身東凌糧油第二大股東。
從“大糧油”到“大農(nóng)業(yè)”
經(jīng)過多年發(fā)展，東凌糧油“大糧油”戰(zhàn)略趨于清晰。然而，東凌糧油目前的收入和利潤仍主要來自于大豆壓榨。近些年，受原材料產(chǎn)量波動及國際巨頭壟斷定價的影響，加上原料價格受政府管制等，東凌糧油的業(yè)績不盡如人意。
此次定增，東凌糧油將目標瞄準了中農(nóng)集團旗下的中農(nóng)國際。據(jù)悉，中農(nóng)國際成立于2014年7月，自身尚未開展任何業(yè)務(wù)活動，旗下的主要資產(chǎn)為通過中農(nóng)香港控制的中農(nóng)鉀肥90%股權(quán)。中農(nóng)鉀肥主要業(yè)務(wù)則為氯化鉀的開采、生產(chǎn)和銷售。截至2014年7月31日，中農(nóng)國際的賬面總資產(chǎn)為14.76億元，評估價格為33.97億元。
東凌糧油稱，重組完成后，上市公司的經(jīng)營范圍將得以拓寬，從大豆壓榨業(yè)務(wù)擴展至糧食行業(yè)的上游鉀肥開采、生產(chǎn)及銷售。中農(nóng)鉀肥百萬噸項目達產(chǎn)后，鉀肥將實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。屆時，上市公司有條件在向美國、巴西進口大豆的同時將鉀肥銷售至美國、巴西等大豆主產(chǎn)區(qū)，實現(xiàn)“物物貿(mào)易”雙向操作。
投資鉀肥的黃金窗口期
數(shù)據(jù)顯示，每年我國對鉀肥需求量達到1100萬-1200萬噸，約占世界消耗總量的20%。目前，我國的鉀肥對外依存度高達50%以上。
目前，我國已將老撾作為我國境外鉀鹽三大基地之一。資料顯示，中農(nóng)國際旗下的中農(nóng)鉀肥擁有老撾甘蒙省農(nóng)波縣和他曲縣35平方公里鉀鹽礦開采許可證，折存的氯化鉀儲量達1.52億噸。本次重組完成后，東凌糧油將獲得10.02億噸（折純氯化鉀1.52億噸）鉀鹽礦資源，從而填補我國鉀礦資源的供需缺口。
據(jù)介紹，中農(nóng)鉀肥是全球新生鉀鹽區(qū)域首家也是唯一一家實現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)并實現(xiàn)經(jīng)濟效益的企業(yè)，技術(shù)實力雄厚，生產(chǎn)工藝先進，自主研發(fā)的技術(shù)根本上解決了光鹵石尾礦處理的世界級技術(shù)性難題，該技術(shù)已獲得中國專利并正在申請美國專利，為中農(nóng)鉀肥實現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)創(chuàng)造了條件。
據(jù)了解，由于供需原因，近來鉀肥的價格正在進入新一輪上漲周期，2014年6月份，加拿大鉀肥宣布日本到岸價漲至395美元， 7月份烏拉爾鉀肥宣布2015年中國的合同訂單價格又上漲10%。
據(jù)中農(nóng)國際預測，中農(nóng)鉀肥2014年至2017年度扣非后的凈利潤分別為500萬元、960萬元、1900萬元、4.5億元。
經(jīng)發(fā)改委批準，中農(nóng)鉀肥現(xiàn)計劃投資建設(shè)東泰礦區(qū)鉀鹽開采加工一期項目，項目建設(shè)完成后，年生產(chǎn)能力由10萬噸增加到100萬噸。該項目分3期建設(shè)，分別為年產(chǎn)10萬噸驗證項目、年產(chǎn)50萬噸擴建項目（由10萬噸擴建至50萬噸）和年產(chǎn)50萬噸新建項目。目前，中農(nóng)鉀肥已完成年產(chǎn)10萬噸驗證項目，正在準備進行年產(chǎn)50萬噸擴建項目。
大股東參與認購
作為東凌糧油的第一大股東，東凌集團目前持有上市公司總股本的40.22%。此次發(fā)行股份募集配套資金，東凌實業(yè)和東凌糧油實際控制人、董事長賴寧昌以及賴寧昌的一致行動人李朝波，作為認購方，將各參與認購957.85萬股。
以發(fā)行價格10.44元/股計算，東凌糧油向6個對象發(fā)行股份，將合計募集配套資金12.30億元，用于擴產(chǎn)。
所有認購方均承諾所認購的本次非公開發(fā)行的東凌糧油股份自上市之日起36個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。
在本次交易完成之后，賴寧昌將持有上市公司1.93億股，持股比例為21.93%，仍為東凌糧油實際控制人。
中農(nóng)集團將持有東凌糧油1.45億股，持股比例達16.49%，一躍成為東凌糧油第二大股東。