摘要：
1、阿根廷四個鹽湖新項目將在幾個月內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)；
2、新的投產(chǎn)將使阿根廷鋰產(chǎn)能提高79%，年產(chǎn)達20.2萬噸LCE；
3、供給增長預期的高確定性，疊加需求未見明顯向上驅(qū)動，鋰價短期內(nèi)或維持震蕩偏弱，預計7月碳酸鋰2411合約在9-10.5萬區(qū)間運行。
一、事件概述
據(jù)彭博社6月29日報道，阿根廷四個鹽湖新項目將在幾個月內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)。
據(jù)悉，這些項目坐落在安第斯山脈的鹽湖上，位于南美“鋰三角”地帶。首批新項目是中國青山控股和法國礦商Eramet SA共同參與的Centenario Ratones，計劃下周舉行投產(chǎn)儀式。其他三項分別是：紫金礦業(yè)的Tres Quebradas（3Q）、贛鋒鋰業(yè)的Mariana以及韓國鋼鐵巨頭浦項控股的Sal de Oro。
據(jù)彭博社對待公布的政府數(shù)據(jù)分析，項目全面運營后，將使阿根廷的年產(chǎn)能提升79%，達20.2萬噸LCE（碳酸鋰當量）。
二、新投產(chǎn)項目介紹
Centenario Ratones
Centenario Ratones鹽湖位于阿根廷薩爾塔省，由北部Centenario鹽湖與南部Ratones鹽湖組成，目前探明儲量110萬噸LCE、資源量近1000萬噸LCE。該項目由Eramet（持有50.9%股份）和中國青山控股集團（持有49.1%股份）合資。
一期設計產(chǎn)能2.4萬噸LCE，采用“吸附+膜分離”技術(shù)，從原鹵中直接提鋰，該技術(shù)有望實現(xiàn)高達90%的回收率（傳統(tǒng)鹽田工藝僅40-50%），提鋰周期僅需要1周（南美鹽田曬鹵需18個月），評估碳酸鋰現(xiàn)金成本僅3500美元/噸。
項目目前處于一期建設的收尾階段，預計2024年夏季投產(chǎn)，2025年年中達產(chǎn)。投產(chǎn)后其將成為薩爾塔省首個生產(chǎn)出口碳酸鋰的項目，未來該鹽湖的資源儲量足以支撐Eramet和青山各自建設多期的產(chǎn)能。
Tres Quebradas(3Q)
Tres Quebradas 鹽湖位于阿根廷卡塔馬卡省的西南部，鋰資源量854萬噸LCE，該項目由中國公司紫金礦業(yè)持有。
一期采用沉淀法，年產(chǎn)2萬噸電池級碳酸鋰，已于2023年12 月底投料試車成功，評估碳酸鋰生產(chǎn)成本2953美元/噸，預計2024年8月投產(chǎn)。二期也處于建設階段，計劃生產(chǎn)能力提升至4-6萬噸LCE。
Mariana
Mariana項目位于阿根廷薩爾塔省西部的Salar de Llullaillaco鹽湖，鋰資源量812萬噸LCE，該項目由中國贛鋒鋰業(yè)全資控股。
一期規(guī)劃年產(chǎn)2萬噸氯化鋰，鹽田建設施工于2022年啟動，計劃2024年底前產(chǎn)出首批產(chǎn)品。
Sal de Oro
Sal de Oro位于阿根廷卡塔馬卡省與薩爾塔省交界處Hombre Muerto鹽湖的東北部，鋰資源量約1350萬噸LCE，項目由韓國POSCO持有。
一階段采用直接提鋰（DLE）技術(shù)，建設年產(chǎn)2.5萬噸氫氧化鋰，于2022年Q1開工，計劃2024年上半年完工；二階段通過傳統(tǒng)攤曬法建造2.5萬噸工業(yè)碳酸鋰，計劃2025年Q2完工。
目前一階段DLE的廠房已經(jīng)完成封頂，但設備尚在安裝中，計劃完工時間延后，二階段于2024年2月完成鹽池基礎建設并開始鋪設襯底，但沒有采用并行施工，明年Q2完工略顯困難。
項目的采鹵位于具有爭議的省界之間，需要同時具有卡塔馬卡和薩爾塔省在爭議地區(qū)的礦權(quán)及其他權(quán)利，雖然拿下該地使POSCO的資源量得到擴張，但需要其不斷與持有卡塔馬卡礦權(quán)的所有者進行和解。
三、產(chǎn)生影響
項目的投產(chǎn)，對于阿根廷新任總統(tǒng)哈維爾?米萊來說是好消息，他迫切需要更多的出口美元來解除貨幣管制，因為貨幣管制正在扼殺阿根廷易受危機影響的經(jīng)濟。
然而，對于全球鋰市場而言，產(chǎn)量增加之際，買家的供應已經(jīng)充足，電動汽車需求前景未出現(xiàn)明顯提振，庫存不斷增加。中國碳酸鋰現(xiàn)貨價格已跌至2021年8月以來的最低水平。
據(jù)富寶數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年6月28日，樣本企業(yè)碳酸鋰社會庫存達8.63萬噸，庫存量自今年3月初以來不斷攀升。
從中長期來看，上述項目的建設均在預期內(nèi)，他們在2024-2025年的投產(chǎn)并不會帶來平衡表外的供應增量。
盡管此次投產(chǎn)消息對實際供應增量影響有限，且投產(chǎn)加爬坡需要時間，短期供給增加的壓力不會快速體現(xiàn)，但在當前碳酸鋰震蕩下行的態(tài)勢下，新增供給的陸續(xù)投產(chǎn)，會加大市場對碳酸鋰供應過剩的擔憂。項目投產(chǎn)消息于2024年6月29日周六公布，截至報告撰寫時，碳酸鋰主力合約周一開盤下挫，最低至91350，但當日下午開盤立馬反彈，最終收于95650（+1.54%），市場在情緒發(fā)酵充分后回歸對現(xiàn)實面的交易。
展望后市，由于礦端成本的支撐，以及江西部分廠家已有減產(chǎn)意向，且6月進口量預計得到控制（見碳酸鋰6月數(shù)據(jù)解讀一文），7月份碳酸鋰下跌突破前低的可能性較小，但供給增長預期的高確定性疊加需求平平，鋰價短期內(nèi)或維持震蕩弱勢，預計11合約9-10.5萬區(qū)間運行。